Yatırımcılar, 3 Şubat 2017’de Çin’in Zhejiang Eyaletindeki Hangzhou’da bir Menkul Kıymetler Borsası Salonu’nda konuşuyorlar.
VCG | Getty Photographs
Çin’in borsa bu yıl keskin bir miting yapay zeka, çipin kendi kendine yeterliliği kazanmayı amaçlayan adımlar ve Pekin’in Fiyat Savaşları yakıt yatırımcısı iyimserliğini dizginleme kampanyası olarak görülen adımlar olarak gördü.
Ancak perakende yatırımcılar pazarı daha yükseğe ittikçe ve Bulls likidite desteğini ve politika kuyruk rüzgarlarını neşelendirdikçe, bazı uzmanlar pazar kabarcık bölgesine giriyorsa sorular soruyor.
Anakara CSI 300 endeksi yıl başından beri yaklaşık% 16 tırmandı ve üç yıldan fazla en yüksek seviyeye yaklaşıyor. CSI 300 içindeki teknoloji şirketlerinin performansını ölçen CSI 300 Bilgi Teknolojisi Endeksi, geçen hafta 2015’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Customary Chartered’de Kuzey Asya bölgesel CIO’su Raymond Cheng, “Perakende yatırımcıların banka mevduatlarının bir kısmını hisse senedi piyasalarına kaydırdıkları için kilit bir rol oynadığını” da ekleyerek, “Çin’in devam eden özsermaye mitinginin ekonomik temellerle bağlantısı kesiliyor.” Dedi.
HSBC verilerine göre, perakende yatırımcılar Çin’in kara borsalarına hükmediyor ve günlük işlemlerin yaklaşık% 90’ını oluşturuyor. Bu, kurumların faaliyete liderlik ettiği büyük küresel borsalarla keskin bir tezat oluşturuyor – örneğin, bireysel yatırımcılar sadece bireysel yatırımcılar Ticaret hacminin% 20-25’i.
HSBC’ye göre, toplam Çin hanehalkı tasarrufları şu anda rekor yüksek olan 160 trilyon yuan (22 trilyon dolar) ‘dan fazla. Fakat, Sadece% 5 Analistler CNBC’ye verdiği demeçte, hisse senetlerine tahsis edilmektedir, yani perakende katılımının derinleşmesi için özellikle depozito oranları düştüğü ve mülk lehine kaldıkça.
Temeller ve Momentum
Lotus Asset Administration’ta yönetici ortağı ve CIO Hao Hong, “Temeller momentumu iyi desteklemiyor, ancak pazarlar her zaman temellere öncülük ediyor.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Genel pazarda aşırı ısınma belirtisi var, ancak pazarın cepleri biraz fazla sıcak.”
“Bu henüz bir balon değil, ama bu şekilde gidiyor,” dedi Hong. Sözleşme araştırma organizasyonlarına – ilaç, biyoteknoloji, tıbbi cihaz şirketlerine araştırma ve geliştirme hizmetleri sunan firmalara ve teknoloji isimlerini en riskli segmentler olarak gösterdi, ancak bunları kabarcıklar olarak etiketlemeyi bıraktı.
Goldman Sachs’a göre, bu yıl Çin ve Hong Kong hisse senetlerine 3 trilyon dolardan fazla piyasa değeri eklendi. Ancak Çin’in ekonomik verilerinin, gerçek ve sürdürülebilir bir geri tepmenin devam ettiğini çok az onay verdiğini söyledi.
Japon Finansal Holdings Firm Nomura geçen ay, Çin’in ekonomisi yılın ikinci yarısında püskürtme belirtileri gösterse bile, borsa artmaya devam ederken aşırı kaldıraç ve potansiyel “kabarcıklar” konusunda uyardı.
Çin’in ekonomik yavaşlaması Ağustos ayında bir dizi olarak kötüleşti Temel göstergeler beklentilerin altında kaldı. Kalıcı zayıf iç talep ve Pekin’in endüstriyel aşırı kapasiteyi azaltma çabaları üretime ağırlık vermiştir.
Endüstriyel üretim geçen ay% 5,2 arttı, Temmuz ayının% 5,7 büyümesinden ve Ağustos 2024’ten bu yana en zayıf hızını işaretleyerek. Perakende satışlar, bir Reuters anketinde% 3,9 ve Temmuz ayının% 3,7 büyümesinden daha yavaş analistlerin% 3,9’unun altında% 3,4 arttı.
JP Morgan Asset Management’ın küresel pazar stratejisti Chaoping Zhu, “Şimdiye kadar, mevcut momentum ekonomideki yapısal iyileştirmeler beklentileri ile desteklenmesine rağmen, makro temellerde bir geri dönüş belirtisi görmedik.” Dedi.
Altı aylık raporlar, AI, yarı iletkenler ve yenilenebilir enerji kaynakları gibi sektörlerde bazı stabilizasyonun ve Pekin’in fiyat savaşlarında reakinasyona yönelik “anti-gelişme” itme, kurumsal kazanç kapasitesini artırabileceğini gösteriyor.
Örneğin, Çinli yonga üreticisi Cambricon, yılın ilk yarısında rekor kar bildirdi ve ilk altı ayda yılda% 4.000’den fazla 2.88 milyar yuan’a (402.7 milyon $) atladı ve yerli yonga şirketlerinin artan momentumunu vurguladı.
Yine de Zhu, teknoloji değerlemelerinin “çok iyimser beklentilerde fiyatlandırılmış olabileceğine” dikkat çekiyor ve piyasayı kazanç yakalamadan önce geri çekilmeye karşı savunmasız bırakıyor.
