Çalışanlar, 26 Eylül 2025’te Çin’in Doğu Jiangsu Eyaletindeki Lianyung’da ABD ve Avrupa’ya ihracat modüllerini üreten bir fabrikada, güneş panellerinde kullanılan fotovoltaik hücre modülleri üzerinde çalışıyor.
AFP | Getty Photos
Çin’in endüstriyel karları Ağustos ayında arttı ve Pekin aşırı arz ve kesme fiyat savaşlarını kısaltma çabalarına baskı yaparken, analistler üretimin rasyonelleştirilmesinin ülkenin önümüzdeki beş yıllık planına yayılacağını söylüyor.
Ulusal İstatistik Bürosu tarafından Cumartesi günü yayınlanan verilere göre, sanayi karları Ağustos ayında bir önceki yıla göre% 20.4 arttı ve üç aylık ardışık düşüşleri tersine çevirdi.
Bu keskin ribaunt, Kasım 2023’ten bu yana, kârın bir dizi büyüme yanlısı önlemlerin pandemik bir iyileşme ve bir pandemik iyileşme ve bayanda yardımcı olduğu için en büyük sıçramayı işaret etti. imalat sektörünü destekleyin.
Çinli yetkililer, kurumsal kârlılıktaki güçlü geri tepmeyi makroekonomik politikalara bağladılar, geçen Ağustos ayının düşük tabanından – kârlılık çift haneli düştüğü – Pekin’in geçen yıl Eylül ayının sonunda bir dizi uyaran önlemini serbest bırakmaya teşvik ettiler.
Pekin’in, üretici fiyatlarındaki deflasyonun üçüncü yılında olduğu bir zamanda, sanayi sektörleri arasında şiddetli fiyat rekabeti azaltmayı amaçlayan çabaları, Ağustos ayında fiyat düşüşlerini dört ay içinde en yavaş hale getirmeye yardımcı oldu.
OCBC Financial institution Asia Macro Araştırma Başkanı Tommy Xie, “Çin’in faiz karşıtı itme sayesinde PPI’nın iyileşmesi, kârın marjinal iyileşmesine yol açtığını gösterdi.” Dedi.
Üretici fiyatlarındaki hafifletme düşüşleri, ülkedeki endüstriyel üretim büyümesi Ağustos ayında% 5,2’ye düştüğü için bir yıldaki en zayıf genişleme oranı oldu.
İktisatçılar, ekonomi uzun süreli bir konut gerilemesi ve yumuşak işgücü piyasası ile boğuştukça, toplam talepte sağlam bir iyileşme hala ulaşılamıyor, dedi ekonomistler, tüketimi artırmak için daha güçlü politikalar çağrısında bulunuyor.
Son haftalarda Çin’den bir ekonomik veri arduvaz, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin kasvetli bir resmini çizdi, perakende satış büyümesi üçüncü düz bir ay boyunca yavaşladı ve tüketici fiyat endeksi bir kez daha olumsuz bölgeye daldı ve halsiz iç talebin altını çizdi.
Eşitsiz Kurtarma
Ağustos ayında kar toparlanması endüstriler arasında eşit değildi. Ekonomistler, çelik gibi hammadde talebinin esnek kaldığını, elektrikli araçlar ve güneş panelleri gibi bitmiş mallara iştah açıldığını söyledi.
Lotus Varlık Yönetimi’ndeki yönetici ortağı ve CIO Hong Hao, hammadde ve reçeli olmayan metallerin üretiminde yer alanlar gibi yukarı akış endüstrilerinin önümüzdeki aylarda hala çalışması gereken “güçlü bir emtia döngüsü” nden yararlanan daha fazla kar iyileşmesi gördü. NBS’ye göre, çelik üretimi ilk sekiz ayda kar aldı.
EV’ler ve güneş panelleri gibi bazı aşağı akış sektörleri artan fiyatlar ancak düşen talep görürken, “Hammadde üretim sektöründeki artan fiyatlar ve hacimler talep iyileşmesini öneriyor.” Dedi.
Goldman Sachs’ın tahminlerine göre, yukarı yönlü endüstrilerin karları Ağustos ayının bir önceki yıla göre% 37,5 oranında arttı, maliyetler düştükçe talep ve fiyatlar arttıkça Temmuz ayında% 13,5’lik bir düşüş. Goldman, aşağı akış endüstrilerindeki karların geçen ay% 15.8 arttığını tahmin ediyor.
Wall Avenue Financial institution’taki ekonomistler, “Çelik gibi hammadde sektörlerinde kârlılığın kayda değer iyileştirilmesi, hükümetin işyerinde ‘anti-faiz’ politikalarına işaret ediyor.” Dedi.
Endüstriyel firmalar arasında, devlete ait işletmeler, özel firmalar için% 13,2 kar artışı ile karşılaştırıldığında, her yıl% 50 kâr artışı ile daha iyi ilerledi ve OCBC’nin XIE, yukarı yönlü endüstrilerdeki devlet firmalarının hükümet politikalarına nasıl “daha güçlü” yanıt verdiğini vurguladı.
Otomatik yapım, kimyasal ürünler üretimi ve tekstil endüstrilerindeki karlar sırasıyla% 0.3,% 5.5 ve% 7 azaldı. NBS verilerine göre.
Pekin, bazı stratejik endüstrileri finanse etmeyi hedefleyen 500 milyar ila 1 trilyon yuan toplam 500 milyar ila 1 trilyon yuan, “Daha güçlü bir toplam talep olmadan, orta ve aşağı akış sektörleri pahasına olabilir.”
Tedarik-talep yeniden dengeleme
Çinli politika yapıcılar, son aylarda “anti-içtihal” kampanyalarında iki katına çıktılar ve fazla arzı zayıf taleple dengelemeye çalışırken, karları aşındıran dik indirimden kaçınmak için şirketleri bastırıyorlar.
Endüstriyel firmaların kar marjları, daha yüksek ABD tarifeleri Çin’in ihracat momentumuna ağırlık verdiğinden ve küresel ticaret akışlarını bozduğundan bu yıl daha fazla baskı altında. Ekonomist İstihbarat Birimi, bu ayın başlarında bir raporda, 2025’in ortalarına gelindiğinde, Çin’in endüstriyel işletmelerinin toplam kar marjı 2000’li yılların başından beri görülmeyen seviyelere düştüğünü söyledi.
EUI ekonomistleri, “Çin’in aşırı kapasite sektörlerinin yeniden yapılandırılması zaten hareket halindedir” dedi.
EUI kıdemli ekonomisti Tianchen Xu, konsolidasyon sürecinin Çin’in 15. beş yıllık planı için muhtemelen “kalıcı bir tema” olacağını söyledi. Sabit Varlık Yatırım Testere Ocak -Ağustos döneminde keskin bir yavaşlama.
Çinli yetkililer, önümüzdeki beş yıl boyunca ekonomik gelişmeler planlarını gözden geçirmek için önümüzdeki ay kapalı bir toplantı toplantısı düzenleyecekler.
Xu, “başarılı bir konsolidasyon”, Nominal GSYİH büyümesi doğrultusunda büyüyen PPI ve PPI’nın pozitif bölgeye ve endüstriyel karlara geri döndüğünde% 75’e geri döndüğünü ekledi.
Çin Endüstriyel kapasite kullanım oranı% 74’e düştü İkinci çeyrekte, 2024’ten bu yana en düşük seviye.
Bu arada Çin ayrıca, tüketicileri eski mallarla ticaret yapmaya teşvik eden ve çocuk bakımı desteğini artıran ve işletmeleri işe almaya teşvik eden bir sübvansiyon programını finanse ederek, iç talebi artırma çabalarını da yoğunlaştırdı.
EUI analistleri, son tedariki azalttıktan sonra endüstriyel kârlar ve fiyatlar iyileşmiş olsa da, zaten kötü kurumsal güvenin ortasında aksamayı sınırlamak için “kademeli” bir konsolidasyon sürdürmesi muhtemeldir.
Bir serbest bırakmak Pazartesi, Çin Sanayi ve Bilgi Teknolojisi Bakanlığı, gelecek yıl boyunca bakır ve alüminyum dahil olmak üzere önemli olmayan önemli metaller için yıllık çıktı büyüme hedefini düşürdü.
Çin, satın alma yöneticileri endeksini 8 Ekim’e kadar süren bir hafta süren altın hafta tatilinden önce Salı günü Eylül ayında yayınlayacak.
